Verwässertes Ergebnis je Aktie Das verwässerte Ergebnis je Aktie oder das verwässerte EPS ist ein Nettogewinn der Gesellschaft, dividiert durch die Summe seiner durchschnittlichen Aktien und anderer Wandelanleihen. Ein Nettoeinkommen der Gesellschaft ist in der Gewinn - und Verlustrechnung zu finden. Die Gesellschaft bezieht sich auf den gewichteten Durchschnitt der Stammaktien während des ganzen Jahres. Die Gewichte eines jeden Faktors wäre die Zeitdauer, in der jede Menge der Stammaktien ausstehend ist. Als ein einfaches Beispiel annehmen, dass ein Unternehmen 100 ausstehende Stammaktien für 9 Monate und 120 ausstehende Stammaktien für 3 Monate hat. Die Gewichte von 9 Monaten und 3 Monaten wären 0,75 bzw. 0,25. Dies entspricht 34s von einem Jahr und 14 von einem Jahr. Die Formel für den durchschnittlichen Aktienanteil des verwässerten Ergebnisses je Aktie für dieses Beispiel wäre also 0,75 (100) .25 (120), was einem gewogenen Durchschnitt von 105 Stammaktien für das gesamte Jahr entspricht. Sonstige Wandelanleihen und verwässerte EPS Der Begriff Wandelanleihe bezieht sich auf jedes Finanzinstrument, das möglicherweise in eine Stammaktie umgewandelt werden könnte. Als Referenz sind einige Beispiele für Wandelanleihen, die im verwässerten Ergebnis je Aktie berücksichtigt werden können, Aktienoptionen und Wandelanleihen bevorzugt Aktien, aber es gibt viele andere und alles andere als die Verfügbarkeit, um in eine gemeinsame Aktie umgewandelt werden könnte enthalten sein. Verwendung von verwässertem EPS Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird von Anlegern als Ersatz für das Ergebnis je Aktie verwendet, um Finanzinstrumente zu berücksichtigen, die in Aktien umgewandelt werden können. Dieser konservative Ansatz zur Berechnung des Ergebnisses je Aktie kann anstelle der einfachen EPS-Formel verwendet werden, da jedes konvertierbare Instrument jederzeit umgerechnet werden könnte, was dazu führen könnte, dass die realen Ereignisse weitgehend von den einfachen EPS-zukünftigen Schätzungen abweichen. Dies ist besonders wichtig zu berücksichtigen, wenn andere Finanzformeln das Ergebnis je Aktie in ihren Berechnungen verwenden. Berechnen von Basis - und Vollverdünntem EPS in einer komplexen Kapitalstruktur Es gibt einige Grundregeln für die Berechnung von Basis - und vollständig verwässertem ESP in einer komplexen Kapitalstruktur. Die grundlegende ESP wird in der gleichen Weise wie in einer einfachen Kapitalstruktur berechnet. Basis - und voll verwässertes EPS werden für jede Einkommensrechnung ermittelt: Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderungen des Rechnungslegungsgrundsatzes und Nettoertrag. Zur Berechnung des vollständig verwässerten EPS: Verdünnte EPS (Nettoeinkommen - Vorzugsdividende) gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien - Auswirkung von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkung von Optionen, Optionsscheinen und sonstigen verwässernden Wertpapieren Sonstige Form: (Nettoeinkommen - Vorzugsdividenden) Wandelanleihe Vorzugsdividende ( Wandelschuldverschreibungen (1-t)) gewichtete durchschnittliche Aktien Aktien aus Umwandlung von Wandelanleihen Vorzugsaktien Aktien aus Umwandlung von Wandelschuldverschreibungen Aktien aus Aktienoptionen. Um diese komplexe Berechnung zu verstehen, werden wir jede Möglichkeit betrachten: Wenn das Unternehmen Wandelschuldverschreibungen hat, verwenden Sie die if-konvertierte Methode: 1.Treat Umwandlung zu Beginn des Jahres oder zum Ausgabetag, wenn es im Laufe des Jahres aufgetreten ist ( Additiv zum Nenner). 2.Verwenden Sie den Zinsaufwand, abzüglich Steuern (additiv zum Zähler). Wenn das Unternehmen konvertierbare Vorzugsaktien hat, verwenden Sie die if-konvertierte Methode: 1. Eliminieren Sie die bevorzugte Dividende vom Zähler (Sendezähler). 2. Behandeln Sie die Umwandlung zu Beginn des Jahres oder zum Ausgabetag, wenn es im Laufe des Jahres aufgetreten ist (additiv zum Nenner). Weiterhin verwenden Sie die günstigste Umrechnungskurse, die dem Inhaber der Sicherheit zur Verfügung stehen. Optionen und Optionsscheine verwenden die Treasury-Aktien-Methode: 1.Assume diese Übung trat zu Beginn des Jahres oder Ausgabe Datum, wenn es während des Jahres auftritt. 2.Die Erlöse werden verwendet, um Stammaktien für eigene Aktien zu erwerben. 3.If Ausübungspreis lt Marktpreis der Lager, Verdünnung erfolgt. 4.If Ausübungspreis gt Marktpreis, sind Wertpapiere anti-dilativ und können in der verwässerten EPS-Berechnung ignoriert werden. Unternehmen ABC hat: - Jahresüberschuss von 2 Mio. und 2 Mio. gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien für den Rechnungszeitraum. - Anleihen, die auf Stammaktien im Wert von 50.000: 50 bei 1.000 umgerechnet werden können, mit einem Zinsanteil von 12. Sie sind auf 1.000 Stammaktien umwandelbar. - Insgesamt 1.000 Wandelvorzugsaktien, die eine Dividende von 10 ausschütten und auf 2.000 Stammaktien umwandeln können, mit einem Nennwert von 100 je Vorzugsaktie. - Insgesamt 2.000 ausstehende Aktienoptionen, davon 1.000 mit einem Ausübungspreis von 10 und den anderen 1.000 davon einen Ausübungspreis von 50. Jede Aktienoption ist auf 10 Stammaktien umwandelbar. - Ein Steuersatz von 40. - Aktien, deren durchschnittlicher Handelspreis 20 pro Aktie beträgt. Berechnen Sie das vollständig verwässerte EPS Wenn die Schuld umgerechnet wird, müsste das Unternehmen weitere 50.000 (501.000) Stammaktien ausgeben. Infolgedessen würde der WASO auf 2.050.000 ansteigen. Da die Schuld umgerechnet werden würde, müsste kein Zinsen gezahlt werden. Das Interesse betrug 6.000 pro Jahr. Der Zinsaufwand würde zu den gemeinsamen Aktionären fließen, aber nicht bevor die IRS einen Teil davon bekommen. Der Nettogewinn: 2.003.600 Wenn der Bestand umgewandelt wird, müsste das Unternehmen zusätzlich 2.000 Stammaktien ausgeben Infolgedessen würde sich der WASO auf 2.052.000 erhöhen, da die bevorzugte Dividende nicht mehr ausgegeben werden würde, müsste das Unternehmen nicht 10.000 Dividenden zahlen (1001.00010). Da Dividenden nicht steuerlich abzugsfähig sind, gibt es keine steuerlichen Auswirkungen Adjusted WASO: 2.052.000 Adjusted Nettoeinkommen: 2.003.600 Bevorzugte Dividende wird auf Null reduziert, da Bevorzugte Dividenden einander nach der verwässerten EPS-Formel aufheben (unter der Annahme aller Vorzugsaktien) Ist eine Umwandelvorzugsaktie) Sagen, es gibt 1.000 Aktienoptionen im Geld (Ausübungspreis lt Marktpreis der Aktie). Die Inhaber der Aktienoption können ihre Optionen jederzeit zu einem Gewinn umwandeln. Sagen 1.000 Aktienoptionen sind aus dem Geld (Ausübungspreis gt Marktpreis der Aktie). Die Inhaber der Aktienoption würden ihre Optionen nicht umwandeln, weil es billiger wäre, die Aktie auf dem freien Markt zu erwerben. Die Out-of-the-money Option kann ignoriert werden. Die in-the-money-Optionen müssen berücksichtigt werden. Hierbei handelt es sich um: 1) Berechnen Sie den Betrag, der durch die Ausübung von Optionen erhoben wird: 1000 10 10 100.000 2) Berechnen Sie die Anzahl der Stammaktien, die mit dem Betrag zurückgekauft werden können, der durch die Ausübung von Optionen (gefunden in Schritt 1): 100.000 20 5.000 3) Berechnen Sie die Anzahl der Stammaktien, die durch die Ausübung der Aktienoptionen geschaffen wurden: 1000 10 10.000 4) Finden Sie die Nettennummer, um die die Anzahl der neuen Stammaktien, die als Ergebnis der Ausgeführte Aktienoptionen (in Schritt 3) ausgegeben, übersteigen die Anzahl der am Aktienkurs zurückgekauften Stammaktien mit Erlösen aus der Ausübung der Optionen (in Schritt 2): 10.000 - 5.000 5.000 5) Finden Sie die Gesamtzahl der Aktien, wenn Die Aktienoptionen ausgeübt werden: Gewichtete durchschnittliche Anzahl der Aktien zu dem hinzufügen, was Sie in Schritt 4 gefunden haben: 2.052.000 5.000 2.057.000 Voll verwässert EPS 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Präsentation und Offenlegung Einfache Kapitalstruktur a. Basic EPS wird für Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderung des Rechnungslegungsgrundsatzes und des Jahresüberschusses dargestellt. B. Berichtet für alle Buchungsperioden c. Das Vorjahres-EPS wird für etwaige Vorgängeranpassungen angepasst. D. Für Aktienspalten und Aktiendividenden sind Fußnoten erforderlich. Komplexe Kapitalstruktur a. Basis - und voll verwässerte EPS werden für Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderung des Rechnungslegungsgrundsatzes und des Jahresüberschusses dargestellt. B. Berichtet für alle Buchungsperioden c. Das Vorjahres-EPS wird für etwaige Vorgängeranpassungen angepasst. D. Für das verwässerte EPS sind Fußnoten erforderlich. Berechnung des Ergebnisses je Aktie (EPS) Die nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) zugrunde liegenden Nettogewinne müssen das Ergebnis je Aktie (EPS) unterhalb der Jahresüberschussrechnung in ihrer Gewinn - und Verlustrechnung 8212 mit EPS erfassen Eine gewisse Unterscheidung zwischen den Finanzkennzahlen. Warum ist EPS so wichtig, denn es gibt Investoren ein Mittel zur Bestimmung der Menge der Unternehmen verdient auf ihre Aktien Aktien Investitionen: EPS sagt Ihnen, wie viel Nettoeinkommen das Unternehmen verdient für jede Aktie teilen Sie besitzen. Die grundlegende EPS-Ratio Die wesentliche Gleichung für EPS ist Nettogewinn 247 Gesamtzahl der Kapitalaktien EPS Für das Beispiel in den folgenden Zahlen ist das Unternehmen8217s 32,47 Millionen Nettoeinkommen durch die 8,5 Millionen Aktien der Aktien, die das Unternehmen erteilt hat, zu berechnen Seine 3,82 EPS. Ein Erfolgsrechnung für ein Unternehmen. Ein Bilanzbeispiel für ein Unternehmen. EPS ist außerordentlich wichtig für die Aktionäre von Unternehmen, deren Aktien Aktien öffentlich gehandelt werden. Diese Aktionäre achten auf den Marktpreis je Aktie. Sie wollen, dass der Nettoeinkommen der Geschäftstätigkeit ihnen pro Aktie mitgeteilt wird, damit sie sie leicht mit dem Marktpreis ihrer Aktien teilen können. Die Aktienanteile privatwirtschaftlicher Gesellschaften werden nicht aktiv gehandelt, so dass für die Aktienaktien kein marktüblicher Marktwert vorhanden ist. Private Unternehmen müssen EPS nicht nach GAAP melden. Das Denken hinter dieser Befreiung liegt darin, dass sich ihre Aktionäre nicht auf Aktienanteile konzentrieren und sich mehr für das Gesamteinkommen des Geschäftsinteresses interessieren. Die verwässerte EPS-Ratio Das Geschäft im Beispiel könnte an der New York Stock Exchange (NYSE) notiert werden. Nehmen wir an, dass ihr Grundkapital bei 70 pro Aktie gehandelt wird. Der Big Board (wie es heißt) verlangt, dass die Marktkapitalisierung (Gesamtwert der ausgegebenen und ausstehenden Aktien) mindestens 100 Millionen beträgt und dass sie mindestens 1,1 Millionen Aktien zum Handel zur Verfügung hat. Mit 8,5 Millionen Aktien Handel mit 70 pro Aktie, die company8217s Marktkapitalisierung ist 595 Millionen, weit über dem NYSE8217s Minimum. Zum Ende des Jahres hat dieses Unternehmen 8,5 Millionen Aktien im Umlauf. Die sich auf die Anzahl der ausgegebenen Aktien bezieht und im Besitz ihrer Aktionäre ist. So ist sein EPS 3,82, wie es gerade berechnet wurde. Aber hier ist eine Komplikation: Das Unternehmen verpflichtet sich, künftig zusätzliche Aktien der Aktien zu Aktienoptionen zu erwerben, die das Unternehmen seinen Führungskräften gewährt hat, und es hat Geld auf der Grundlage von Schuldinstrumenten ausgeliehen, die den Kreditgebern das Recht zur Umwandlung geben Schulden in das Grundkapital Unter Berücksichtigung der Managementaktienoptionen und der Wandelschuldverschreibungen muss das Unternehmen künftig 500.000 Aktienkapitalanteile ausgeben. Die Dividende des Nettoeinkommens durch die Anzahl der ausstehenden Aktien zuzüglich der Anzahl der Aktien, die in der Zukunft ausgegeben werden können, ergibt die folgende Berechnung des EPS: 32.470.000 Jahresüberschuss 247 9.000.000 Aktien Aktien ausgegeben und potenziell ausgeben 3.61 EPS Diese zweite Berechnung, basierend auf dem höheren Anzahl der Aktienaktien, wird das verwässerte Ergebnis je Aktie genannt. (Verdünnte bedeutet verdünnt oder verteilt über eine größere Anzahl von Aktien.) Die erste Berechnung, basierend auf der Anzahl der tatsächlich ausgegebenen und ausstehenden Aktien, wird als unverwässertes Ergebnis je Aktie bezeichnet. Beide werden am unteren Ende der Erfolgsrechnung ausgewiesen. So berichten öffentlich besessene Unternehmen zwei EPS-Zahlen 8212, es sei denn, sie haben eine einfache Kapitalstruktur, die es nicht erfordert, dass die Gesellschaft in der Zukunft zusätzliche Aktienanteile ausgeben wird. Im Allgemeinen haben öffentlich besessene Konzerne komplexe Kapitalstrukturen und müssen zwei EPS-Zahlen berichten, wie Sie in der ersten Abbildung oben sehen. Manchmal ist es nicht klar, welche der beiden EPS-Zahlen in Pressemitteilungen und in Artikeln in der Finanzpresse eingesetzt wird. Sie müssen vorsichtig sein, um festzustellen, welches EPS-Verhältnis 8212 verwendet wird und welches bei der Berechnung des Preisverhältnisses (PE) verwendet wird. Einstellen des EPS-Verhältnisses Das Berechnen von Basis - und verdünntem EPS ist immer so einfach wie das Beispiel vermuten lässt. Hier sind nur zwei Beispiele für komplizierende Faktoren, die den Buchhalter benötigen, um die EPS-Formel anzupassen. Im Laufe des Jahres kann ein Unternehmen: Aktienaktien ausgeben und einige Aktienanteile zurückkaufen. (Anteile der im Besitz des Unternehmens befindlichen Aktien, die nicht formell storniert werden, werden als eigene Aktien bezeichnet.) In diesen Situationen wird die gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktienaktien verwendet. Ausgabe mehr als eine Klasse von Aktien, wodurch Nettoeinkommen in zwei oder mehr Pools 8212 ein Pool für jede Klasse von Aktien aufgeteilt werden. EPS bezieht sich auf die Stammaktien, oder die meisten Junioren der Klassen von Aktien von einem Unternehmen ausgestellt.
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